摘要: 在金融改革的深入发展过程中,我国的信用评级业一方面因为我国制度和法律环境不足以及公众信用意识薄弱等原因发展不足,另一方面信用评级机构自身的专业水平和职业素质也限制了信用评级业的广泛发展,使其无法在金融市场中发挥应有的作用。构建完善有效的信用评级体系,对于促进我国信用评级业和我国金融市场的正常运作有着重要的理论和现实意义。
本文首先在阐述信用评级基本理论的基础上,回顾了信用评级发展过程中关键的一系列模型,包括传统的专家分析法、信用评分法、类神经网络以及基于现代资本市场理论的KMV模型、Credit Metrics模型、Portfolio View模型和CreditRisk+模型。然后以穆迪公司、标准普尔公司和惠誉公司为例,对国际评级机构的评级体系进行分析研究,重点分析了信用评级的基本涵义、评级原则、评级关注的要素和指标体系以及评级程序。最后针对我国现有信用评级体系的现状和问题,提出了相应的对策和建议。
本文的核心观点认为,与国际评级机构的信用评级体系相比,我国的信用评级体系主要在专业水平上存在着差距,需要进一步提高,主要表现为信用评级没有统一标准,缺乏现金流分析和对未来信用状况的预测,信用评级的程序也缺乏权威性和严密性,基于此,本文从法制建设、监管体系和提高信用评级机构的专业水平等方面提出了建议。由于篇幅的限制,本文在对国内信用评级体系现状的分析上着墨有限,主要针对与信用评级专业理论建设相关的方面进行剖析,在某种程度上缺乏全面,需要在以后的研究中逐步完善和丰富。
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